公司股價(jià)今年累計(jì)上漲近200%，不僅加入了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，也正式超越蘋果成為全球市值最高的上市公司。即將公布的業(yè)績(jī)能否重新點(diǎn)燃投資者對(duì)英偉達(dá)以及AI概念股的熱情？
二季度財(cái)報(bào)回顧
公司第二財(cái)季營(yíng)收300億美元，同比增長(zhǎng)122%；其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收為263億美元，同比增長(zhǎng)154%，貢獻(xiàn)了總收入的87%；當(dāng)季凈利潤(rùn)165.99億美元，同比增長(zhǎng)168%。上述數(shù)據(jù)全部創(chuàng)歷史新高且超出市場(chǎng)預(yù)期。
英偉達(dá)季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)（2020-2024） 來(lái)源：Gurufocus
橫向?qū)Ρ龋^(guò)去四年英偉達(dá)最為重要的數(shù)據(jù)中心收入翻了10倍，而AMD僅為4倍。
但公司當(dāng)時(shí)對(duì)截至10月的季度指引不及市場(chǎng)最高預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)當(dāng)天下挫6%。不過(guò)黃仁勛表示Blackwell系列芯片預(yù)計(jì)將在第四季度開(kāi)始量產(chǎn)。此外，公司還批準(zhǔn)了一項(xiàng)額外的500億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃。
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增速放緩？前景依然樂(lè)觀！
彭博預(yù)期英偉達(dá)三季度營(yíng)收330.8億美元，同比增長(zhǎng)83%，凈利潤(rùn)184.6億美元，同比增長(zhǎng)84%。由于業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高且去年基數(shù)較高，因此市場(chǎng)對(duì)增速放緩至兩位數(shù)已經(jīng)有所預(yù)期。
但投資者更關(guān)心的是Blackwell芯片何時(shí)能成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎，以及AI芯片需求能否維持高速增長(zhǎng)。
黃仁勛曾在10月表示Blackwell芯片的設(shè)計(jì)缺陷已被修復(fù)，市場(chǎng)預(yù)期今年第四季度出貨量在15-20萬(wàn)，2025年第一季度將達(dá)到50-55萬(wàn)。這不僅對(duì)收入是極大的提振，也有望讓當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率（62%）更上一層樓。
更令市場(chǎng)感到振奮的是，科技巨頭們對(duì)AI領(lǐng)域的投入還在加速。四巨頭（微軟、亞馬遜、Meta和谷歌）三季度的資本支出合計(jì)增長(zhǎng)至近600億美元，且這些大部分都與AI領(lǐng)域相關(guān)。各大機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計(jì)四巨頭2025年資本支出合計(jì)將超過(guò)2500億美元，這當(dāng)中有多少會(huì)轉(zhuǎn)為成英偉達(dá)芯片的銷售收入值得期待。
科技四巨頭三季度資本支出? 來(lái)源：Bloomberg
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股價(jià)展望
市場(chǎng)預(yù)計(jì)財(cái)報(bào)公布當(dāng)日，股價(jià)或有+/-9%的波動(dòng)，考慮到其市值權(quán)重，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)對(duì)三大指數(shù)以及市場(chǎng)情緒帶來(lái)顯著影響（對(duì)道瓊斯的影響可能有限）。
根據(jù)Tipranks的統(tǒng)計(jì)，過(guò)去3個(gè)月中有42位分析師給出英偉達(dá)的評(píng)級(jí)，其中39人“買入”，3人“持有”。未來(lái)12個(gè)月的平均預(yù)測(cè)價(jià)格為165.18美元，這比當(dāng)前股價(jià)高出約12%，而最高預(yù)測(cè)價(jià)為200美元，高出當(dāng)前價(jià)格約36%。
英偉達(dá)股價(jià)（藍(lán)）和市盈率（黃）（2022-2024）? 來(lái)源：Gurufocus
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