盡管地緣局勢(shì)有望在本周再次成為新聞?lì)^條，但美國(guó)的CPI數(shù)據(jù)，以及歐洲、澳洲、加拿大等央行的利率決定或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來(lái)更為直觀的影響。
上周市場(chǎng)回顧
美國(guó)11月新增22.7萬(wàn)就業(yè)人口，高于預(yù)期的20萬(wàn)，前值1.2萬(wàn)上修至3.6萬(wàn)，但失業(yè)率從4.1%升至4.2%符合預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，利率市場(chǎng)隱含的美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率從70%升至85%。
美元指數(shù)上周小幅反彈但仍徘徊在106關(guān)口下方，黃金則連續(xù)兩周回落收于2633美元一線(xiàn)。WTI原油同樣連續(xù)兩周下跌，再次考驗(yàn)67美元附近的關(guān)鍵支撐。
美股上周總體維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，恐慌指數(shù)VIX跌至7月以來(lái)的最低水平。在大型科技股的帶動(dòng)下，標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)三周升高且不斷刷新記錄高位，而道瓊斯周線(xiàn)則小幅回落。
貨幣市場(chǎng)，歐元還是未能突破1.0600的關(guān)鍵壓力位，美/日上周窄幅震蕩徘徊在150關(guān)口附近，澳元單周重挫2%，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低。
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本周展望
原以為美國(guó)總統(tǒng)大選是本年度的壓軸大戲，但誰(shuí)料在剛剛過(guò)去的一周（尤其是周末）接連發(fā)生了“法國(guó)政府垮臺(tái)”、“首爾之春”和“敘利亞之變”?？此葡嗷オ?dú)立的事件背后或許都有著相似的底層邏輯。不過(guò)瞬息萬(wàn)變的地緣局勢(shì)暫時(shí)沒(méi)有傳導(dǎo)至金融市場(chǎng)，周一開(kāi)盤(pán)走勢(shì)較為平靜。本周除了繼續(xù)關(guān)注上述局勢(shì)的演變之外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行會(huì)議同樣重要。
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美國(guó)11月CPI — 周三21:30（北京時(shí)間，下同）
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)CPI將從2.6%進(jìn)一步回升至2.7%，核心CPI預(yù)計(jì)維持在3.3%，可見(jiàn)離美聯(lián)儲(chǔ)的2%的目標(biāo)還有不小的距離。
若數(shù)據(jù)低于預(yù)期，12月降息概率有望繼續(xù)升高，已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)跡象的美元走勢(shì)可能持續(xù)面臨下行壓力。反之，高于預(yù)期的數(shù)據(jù)或削減投資者對(duì)于2025年降息幅度的預(yù)期從而提振美元。
盡管通脹數(shù)據(jù)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的短線(xiàn)走勢(shì)產(chǎn)生重要的影響，但想要徹底扭轉(zhuǎn)下周降息預(yù)期的門(mén)檻相對(duì)較高。
此外，美國(guó)同期的PPI數(shù)據(jù)將于周四晚間出爐。
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歐洲央行利率決議 — 周四21:15
降息25個(gè)基點(diǎn)是市場(chǎng)共識(shí)，但考慮到歐洲脆弱的經(jīng)濟(jì)和政局（尤其是法國(guó)和德國(guó)）以及潛在的地緣和貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，央行有一定概率采取更激進(jìn)的50個(gè)基點(diǎn)降息。但無(wú)論怎樣的決定或在聲明中如何闡述，短時(shí)間內(nèi)都很難扭轉(zhuǎn)交易者對(duì)于歐元的悲觀情緒。
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澳洲聯(lián)儲(chǔ) — 周二11:30
澳洲國(guó)內(nèi)堪憂(yōu)的GDP增速以及疲軟的大宗商品（以及人民幣）價(jià)格給澳元帶來(lái)非常明顯的沖擊，也增加了市場(chǎng)對(duì)于央行明年初（2或4月）降息的猜測(cè)。本周的央行會(huì)議大概率按兵不動(dòng)，但是否會(huì)在聲明中刪除“加息”選項(xiàng)并為降息做出鋪墊值得關(guān)注。
對(duì)澳元來(lái)說(shuō)，周四的就業(yè)報(bào)告可能再度引發(fā)市場(chǎng)短期波動(dòng)，需要格外關(guān)注。
本周其他央行決議還包括加拿大央行（周三22:45）以及瑞士央行（周四16:30）。前者可能連續(xù)第二個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)，加元已經(jīng)跌至2020年4月以來(lái)的最低水平，后者大概率降息25個(gè)基點(diǎn)。
- AI概念股與OPEC會(huì)議
對(duì)于已經(jīng)“恢復(fù)元?dú)狻钡?/span>AI概念股來(lái)說(shuō)，本周除了有甲骨文、博通等相關(guān)財(cái)報(bào)外，OpenAI連續(xù)12天（12月5日開(kāi)始）的新產(chǎn)品發(fā)布有望繼續(xù)對(duì)該板塊形成利好。
OPEC和IEA等機(jī)構(gòu)將會(huì)在本周公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告，若繼續(xù)下調(diào)全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)或?qū)⒗^續(xù)施壓油價(jià)走勢(shì)。
另外，中國(guó)資產(chǎn)的投資者還需要密切關(guān)注周一中國(guó)CPI數(shù)據(jù)以及本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的動(dòng)向。
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XAUUSD 4小時(shí)
來(lái)源：TradingView
11月末以來(lái)金價(jià)就持續(xù)處于圖中所示的震蕩區(qū)間且波幅逐漸收窄，上周的非農(nóng)數(shù)據(jù)也并沒(méi)有造成價(jià)格明顯波動(dòng)。
金價(jià)在周一早盤(pán)攀升至2640上方，2650/55是初步阻力，隨后是趨勢(shì)線(xiàn)所在的2670一線(xiàn)。值得注意的是，國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備在11月有所增加，此前央行連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金，這或許能提振黃金多頭的信心。再往前的2023年至今年4月，央行曾連續(xù)18個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。
下行方向關(guān)注區(qū)間下沿2617的初步支撐以及2590-2600區(qū)域。
盡管本周有美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，但黃金的一周隱含波動(dòng)率還是從上周的15.8%下降至13.69%，暗示金價(jià)本周大概率在2581.11-2684.69區(qū)間波動(dòng)。
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AUDUSD 日線(xiàn)圖
來(lái)源：TradingView，Forex.com
通常來(lái)講，澳洲的央行會(huì)議和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的重要性都相對(duì)有限，但本周可能是例外。
對(duì)于已經(jīng)跌至年內(nèi)新低的澳元來(lái)說(shuō)，急需內(nèi)部（央行維持鷹派及樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）和外部（地緣風(fēng)險(xiǎn)可控以及大宗商品價(jià)格回暖）的積極因素的幫助來(lái)擺脫當(dāng)前的頹勢(shì)，而要同時(shí)達(dá)成上述條件難度較大。因此本周匯價(jià)或繼續(xù)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，下方關(guān)注8月低點(diǎn)0.6350以及0.6280等前低位置。
若能突破趨勢(shì)線(xiàn)0.6470或能初步緩解澳元的壓力。
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